Analyzing the emergence of insurtech in the insurance industry

Abstract

The insurance industry has been slow to adopt digital technologies due to several factors. These include high barriers to entry, product complexity, capital reserves, solvency requirements, and regulatory constraints that have traditionally prevented new entrants from competing. As a result, most incumbents have had no reason to transform themselves by adopting new technologies, lagging behind other digitally mature industries, and operating with a business structure that is more than 300 years old. Nevertheless, InsurTech has emerged as a disruptive global player in the insurance industry, challenging the status quo and disrupting traditional insurance practices. Insurtech startups have leveraged digital technologies to deliver innovative solutions, improve customer experience, reduce costs, and increase efficiency. These changes have created disruption, forcing traditional insurers to adapt or risk being left behind. This transformation is challenging as insurers face legacy systems, regulatory constraints, and cultural resistance to change. Despite these challenges, the InsurTech phenomenon shows no signs of slowing down. To remain relevant in today's rapidly evolving insurance landscape, the insurance industry must continue to embrace innovation. This doctoral dissertation provides a comprehensive analysis of the emergence of InsurTech in the insurance industry. It addresses three critical research gaps: (1) an understanding of how InsurTech has disrupted the traditional structure of the insurance industry, (2) an exploration of how InsurTech has transformed the insurance value configuration, and (3) an identification of how InsurTech has contributed to building of an ecosystem within the insurance industry.

El sector de los seguros ha tardado en adoptar las tecnologías digitales debido a las elevadas barreras de entrada, la complejidad de los productos, las reservas de capital, los requisitos de solvencia y las limitaciones normativas, que tradicionalmente han impedido competir a los nuevos operadores. En consecuencia, muchas compañías tradicionales establecidas no han tenido razones para transformarse adoptando nuevas tecnologías, retrasándose con respecto a otras industrias digitalmente maduras y operando con una estructura empresarial de más de 300 años de antigüedad. Sin embargo, InsurTech ha surgido como un actor global disruptivo en la industria de seguros, desafiando el statu quo y transformando las prácticas tradicionales dentro de la industria de seguros. Las startups Insurtech han aprovechado las tecnologías digitales para ofrecer soluciones innovadoras, mejorar la experiencia del cliente, reducir costes y aumentar la eficiencia. Estos cambios han provocado la disrupción que obliga a las compañías tradicionales a adaptarse o arriesgarse a quedarse atrás. Esta transformación es un reto, ya que las aseguradoras se enfrentan a sistemas heredados, restricciones regulatorias y resistencia cultural al cambio. A pesar de estos obstáculos, el fenómeno InsurTech no muestra signos de desaceleración. Por lo tanto, en el panorama actual, la industria de seguros debe seguir adoptando la innovación para seguir siendo relevante. Esta disertación doctoral desarrolla un análisis exhaustivo de la aparición de InsurTech en el sector de los seguros. Aborda tres lagunas críticas de investigación: (1) una comprensión de cómo InsurTech ha alterado la estructura tradicional de la industria, (2) una exploración de cómo InsurTech ha transformado la configuración de valor de seguros, y (3) una identificación de cómo InsurTech ha contribuido a la formación de un ecosistema dentro de la industria de seguros.